凤凰新媒体2019年二季度财报高管解读

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北京时间2019年8月13日——中国领先的新媒体公司凤凰新媒体有限公司(纽约证券交易所代码: FENG) (“凤凰新媒体”, “凤凰网”或“公司”)于今日否认截至2019年6月60 日的未经审计的2019年第二季度财务报告。财报显示,截至2019年6月60 日,凤凰网2019第二季度总收入为人民币3.951亿元(约合5,760 万美元),其中净广告收入为人民币3.248亿元(约合4,760 万美元),较去年同期人民币3.173亿元增长2.3%,增长主若果将会中含了天博的广告收入,然而将会宏观经济的不选取性和激烈的竞争,公司传统广告业务净收入同比下降28.5%。不计入股权激励成本,不包括权益法投资净收益或损失(中含投资减值损失),2019年第二季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净亏损为人民币6,67万元(约合970万美元),而2018年第二季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净收益为人民币5,37万元。2019年第二季度非美国通用会计准则的摊薄每股ADS净亏损额为人民币0.91元(约合0.13美元),而去年同期非美国通用会计准则的摊薄每股ADS净收益额为人民币0.73元。

财报发布后,凤凰网首席执行官刘爽和首席财务官何晔(Betty Ho)参加了我我应该 举行的财报电话会议,解读财报要点并回答分析师提问。

Macquarie分析师Frank Chen: 刚才Betty在讲话中提到,公司今年的目标是实现20%的收入增长,然而根据第三季度业绩指引,这导致 分析第三季度公司收入只增长百分之十几,公司对第四季度收入有何预期,来帮助实现全年20%的增长目标?我还想了解一下公司对于2020年的展望,需要就2020年的收入增长目标分享一些想法?第十个 疑问也是关于利润的,刚刚提到要在未来几年内实现盈亏平衡,需要具体说明公司何时能 能实现盈利?第有有三个小疑问是关于咋样使用出售一些资讯获得的收益,公司需要更新一派发放股利的时间安排?鉴于目前股价表现疲软,有无有任何股票回购计划?

Betty Ho: 我来回答第有有三个小疑问。对于2019年全年,大伙儿预计收入增长20%左右。通常来说,每年的第有有三个小季度都在 业绩最弱的有有三个小季度,第二季度、第三季度、第四季度会逐步改善。在第四季度,大伙儿预计业绩会有强劲增长,将会大伙儿大部分IP都在在此季度实现。若果,大伙儿预计全年能实现约20%的增长。当然,塔读和天博的情形也是没人。对于公司传统广告业务来说,第四季度通常是业绩表现最强劲的季度,对于天博来说也是一样。这若果大伙儿预计2019年全年增长20%左右的导致 。

刘爽: 我来回答你接下来的疑问。展望2020年,尽管面临着宏观环境的不选取和目前的行业情形,但凭借大伙儿对新闻客户端的不断改进,大伙儿实际上就看了运营指标的稳步提升和用户的积极反馈,大伙儿有信心将你这种趋势持续下去。通过整合塔读和房产带来的强劲增长,大伙儿的用户流量将会增长,相信不仅是大伙儿的用户数据会持续增长,大伙儿的收入也将以每年20%左右的传输下行速率 增长。基本上,未来2到3年的总收入同比增速将保持在共要20%的水平。

下有有三个小疑问是关于盈亏平衡点。大伙儿通过对成本的精细管控,来确保核心业务实现盈利。着实大伙儿将会无法在短期内实现盈亏平衡,这是将会大伙儿增加了在新业务上的投资,大伙儿有信心,通过实行有效的成本控制措施,明年能大幅缩减亏损,未来两年内,大伙儿将最终实现盈亏平衡。通过对精品内容的打磨和广告效果的提升,以及大伙儿在垂直频道的变现和新业务拓展方面的提前布局,大伙儿有信心未来几年公司收入增速会超过今年的增长水平。

第有有三个小疑问是关于投资收益的用途,在上次电话会中,大伙儿提到过投资收益计划分配比例:15%-25%用于将会的特殊股息分红; 25%-35%作为营运资金,并在内容和垂直领域进行投资,以加速大伙儿的业务增长;40%-60 %用于战略投资。然而将会交易完成的延迟,为了回报股东们给予的耐心和长久支持,大伙儿正在考虑将分红比例提升至25%-60 %。当然,大伙儿将继续与董事会和股东协商,来确认具体派息比例,以便大伙儿能在回报股东和继续进行战略投资刚刚取得平衡。此外,大伙儿在取得剩余5,000美元定金后,也将会考虑部派发息,大伙儿致力于与和股东分享投资回报。为了取得平衡,大伙儿也在寻找最佳方案以运用大伙儿的资本加强业务运营。在经凤凰卫视审批,收到下一笔5,000万美元定金后,大伙儿都在及时通知投资者。关于股票回购,将会大伙儿还在等卫视股东大会对一些交易的审批,若果目前只收到2亿美元,很多很多现在讨论你这种疑问为时尚早,但大伙儿不须排斥你这种选项。

JPM分析师Binbin Ding: 第有有三个小疑问是关于一些交易进展的,在7月底公司与买家签订了补充协议,在维持对价4.48亿美元不变的情形下,出售股份增加到2.12亿,你这种变化导致 是哪十几个 ?第十个 疑问是跟进一下分红方案,根据协议,今年8月公司将会收到部分现金付款,没人您需要谈一下未来股利发放的时间,公司会在未来十几个 月派发股利吗?还是要等到2020年交易完成时?

刘爽: 估值调整有以下十几个 导致 :首先,根据补充协议,无论任何一方就达成原股份购买协议的交割条件提出任何争议,双方均应促成交易达成;其次,从竞争的下行速率 来看,可比公司的估值最近一段时间有很大的调整,大伙儿就看可比公司的估值大幅下调,你这种趋势导致 对原有估值模型进行调整;第三,在中美贸易战的大背景下,外汇管制趋于严格,为了继续进行交易,大伙儿对协议进行了适当调整。我需要强调一下,即使在当前估值下,大伙儿仍将获得几滴 的资金回报和非常可观的收益,几乎达到初始投资的6倍。从投资下行速率 来看,这是值得大伙儿骄傲的成绩。

关于进一步付款的时间,公司在上周收到首期付款的1亿美元后,购买方须在凤凰卫视股东大会审批通刚刚的有有三个小工作日内支付剩余价款部分的5,000万美元定金。公司收到5,000万美元定金后,将进行2亿美元对应股份的股份交割并更新股东名册。将会5,000万美元定金到期未付,公司将没收刚刚收到的共计2亿美元价款。

为了进一步降低未付款项风险,在转让2亿美元对应的股份后,对方将与公司一致行动,分享投票权,直至以下并都在情形任何一件事项达成,一致行动约定解除:第一,买方于支付首期对价后3-6 个月内支付全部剩余价款;第二,买方于支付首期对价后3 个月内以不低于11 亿美元估值认购新股的2 亿美元增资款到账;第三,买方在5,000 万美元剩余价款定金的基础上追加60 0 万美元剩余价款定金并支付完毕。若果,额外5,000万美元定金以及“一致行动人士协议”将大大降低交易的风险。

First Shanghai分析师Carmen Zhang: 您能分享一下短视频的策略吗?

刘爽:目前,视频内容的发展主要集中在UGC和专业视频内容上。UGC市场竞争非常激烈,若果都在 大伙儿传统优势所在,大伙儿需要承认你这种点。然而,基于大伙儿在新闻运营方面的专业知识,专业的视频内容仍然是大伙儿关注的重点,开发高质量的短视频是一件大伙儿优先考虑的事。凤凰卫视的海量视频内容库,中含新闻、历史、名人访谈、文化节目等内容,是大伙儿视频客户端的核心内容。着实目前竞争主要集中在娱乐和综艺节目上,但大伙儿丰厚的内容库是大伙儿在当今下行速率 同质化的市场中脱颖而出的关键因素。大伙儿在核心用户群中就看了对你这种文化类,下行速率 差异化内容的强烈需求,需求超过了市场目前的供给能力。这若果大伙儿计划将凤凰卫视的内容与高质量的纪录片和访谈节目相结合的导致 。通过创建新的风格的视频内容,相似行走和真人秀混合的文化主题的内容,大伙儿将不需要 为中国视频市场提供创新的、差异化的优质内容。到目前为止,大伙儿正在策划让有有三个小单独的团队来负责该项目的实施,你这种团队将不断完善大伙儿的内容管理、产品优化、销售渠道开发、以及广告的投放。大伙儿也将更加专注于凤凰视频客户端的开发,将在接下来十几个 季度将向大伙儿提供更多全部情形。